上周申萬(wàn)有色組織了新疆的聯(lián)合調(diào)研新疆眾和電解鋁產(chǎn)能，其中新疆眾和高純鋁產(chǎn)能未來(lái)至多6萬(wàn)噸，軍工材料穩(wěn)定供貨，研發(fā)費(fèi)用反應(yīng)了企業(yè)實(shí)際生產(chǎn)成本，絕對(duì)值不易下滑，公司目前處于行業(yè)低點(diǎn)，未來(lái)利潤(rùn)邊際改善的空間較大，確定性較強(qiáng)，因此我們上調(diào)公司評(píng)級(jí)至增持；電解鋁產(chǎn)能方面，調(diào)研結(jié)果顯示新疆2014年產(chǎn)能接近500萬(wàn)噸，符合市場(chǎng)預(yù)期；盡管政府規(guī)劃產(chǎn)能已經(jīng)縮減至655萬(wàn)噸，但2016年新疆實(shí)際的電解鋁產(chǎn)能可能接近825萬(wàn)噸。
另外，新疆電解鋁生產(chǎn)成本即使考慮運(yùn)費(fèi)稅費(fèi)較內(nèi)地至少有1500元/噸的成本優(yōu)勢(shì)。申萬(wàn)有色持續(xù)推薦東睦股份，公司業(yè)績(jī)的高成長(zhǎng)性仍在穩(wěn)步兌現(xiàn)，維持2014年0.37元盈利預(yù)測(cè)，買(mǎi)入評(píng)級(jí)；申萬(wàn)有色看好亞太科技未來(lái)發(fā)展前景，公司2014、2015年預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)EPS0.48/0.65元，成長(zhǎng)穩(wěn)健，3D打印概念提升估值，建議關(guān)注!申萬(wàn)有色看好高溫合金行業(yè)的廣闊市場(chǎng)空間和高成長(zhǎng)性，首推鋼研高納，建議關(guān)注煉石有色、撫順特鋼等個(gè)股。
我們認(rèn)為稀土行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入政策密集推送期，價(jià)格筑底向上是我們認(rèn)為此輪政策能夠刺激價(jià)格上行的一大關(guān)鍵；申萬(wàn)有色強(qiáng)烈看好戰(zhàn)略小金屬中重型稀土(五礦稀土、廣晟有色、廈門(mén)鎢業(yè)等)的觸底上行空間。我們認(rèn)為新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈具有中長(zhǎng)期投資價(jià)值，維持高性能釹鐵硼和鋰電行業(yè)看好評(píng)級(jí)，強(qiáng)烈關(guān)注中科三環(huán)、寧波韻升，維持正海磁材買(mǎi)入評(píng)級(jí)，贛鋒鋰業(yè)增持評(píng)級(jí)。本周投資組合:亞太科技，廈門(mén)鎢業(yè)，吉恩鎳業(yè)，鋼研高納。
中國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)低迷接近谷底，大宗商品普跌金價(jià)鎳價(jià)遭遇重挫。周日公布的中國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)令市場(chǎng)意外，包括工業(yè)增加值在內(nèi)的增速均大幅下滑，已堪比2009年四萬(wàn)億之前的經(jīng)濟(jì)谷底的數(shù)據(jù)。8月份規(guī)模以上工業(yè)增加值6.9%的同比增速比7月份回落2.1個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)下了2009年年初以來(lái)的最低值。1~8月的固定資產(chǎn)投資增速進(jìn)一步下滑到16.5%，比1~7月份回落0.5個(gè)百分點(diǎn)。1~8月份，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資同比增長(zhǎng)13.2%，比1~7月份回落0.5個(gè)百分點(diǎn)。上周LME三月期銅、鋁、鉛、鋅、鎳、錫和COMEX黃金分別下跌1.96%、3.06%、3.72%、4.93%、0.82%、6.00%和3.09%；上周LME銅、鋅庫(kù)存繼續(xù)上升1.15%和2.43%，世界銅、鋅開(kāi)始往LME回流，現(xiàn)貨緊張局面得到緩解；而LME鋁庫(kù)存繼續(xù)下滑，顯示價(jià)格高位中間商拋貨行為踴躍。本周關(guān)注蘇格蘭獨(dú)立公投，美聯(lián)儲(chǔ)新一期貨幣政策決議，金融市場(chǎng)或大幅動(dòng)蕩，建議嚴(yán)防風(fēng)險(xiǎn)。
工信部將重點(diǎn)扶持碳纖維與稀土等新材料，稀土礦指導(dǎo)價(jià)發(fā)布。工信部表示碳纖維、稀土、耐高溫金屬材料，有望成為國(guó)家重點(diǎn)支持的新材料。工信部將研究配套政策給予重點(diǎn)支持。上周贛州稀土協(xié)會(huì)發(fā)布9月上旬離子型稀土礦價(jià)格:龍南高釔礦17萬(wàn)每噸；安遠(yuǎn)高釔礦16萬(wàn)每噸；尋烏低釔低銪礦13萬(wàn)每噸。目前氧化鐠釹市場(chǎng)主流報(bào)價(jià)30.5萬(wàn)元/噸。氧化鏑主流報(bào)價(jià)145萬(wàn)元/噸，價(jià)格均較為穩(wěn)定。
