“中國(guó)的汽車后市場(chǎng)服務(wù)電商領(lǐng)域未來(lái)很有可能會(huì)出現(xiàn)一到兩家市值超300億~500億美元的公司。”某國(guó)際大牌VC合伙人伍茗（化名）表示，中國(guó)僅狹義汽車后市場(chǎng)（指汽車的維修保養(yǎng)、美容裝潢改裝、洗車養(yǎng)護(hù)等直接與車輛日常維護(hù)直接相關(guān)的服務(wù)）的規(guī)模已超過(guò)7000億元，5年內(nèi)將超過(guò)1萬(wàn)億元。“比照美國(guó)的現(xiàn)狀，以中國(guó)的汽車保有量基數(shù)，誕生一家比肩甚至市值超過(guò)美國(guó)AUTOZONE的后市場(chǎng)巨人只是時(shí)間問(wèn)題。”
眼下，中國(guó)汽車后市場(chǎng)正成為所謂風(fēng)口上的豬，如果從廣義的后市場(chǎng)來(lái)看（指汽車新車銷售開出4S店后，車輛生命周期中圍繞車輛需支付費(fèi)用的所有服務(wù)），BAT（百度阿里騰訊）、金融公司（銀行和保險(xiǎn)）、汽車集團(tuán)公司（上汽、長(zhǎng)安、一汽等）都盯上了后市場(chǎng)，各路國(guó)際資本也持幣競(jìng)相追逐。
國(guó)際資本掀后市場(chǎng)淘金熱浪
10月2日，巴菲特旗下伯克希爾·哈撒韋公司宣布收購(gòu)美國(guó)第五大汽車經(jīng)銷集團(tuán)VanTuylGroup。這家年收入超過(guò)80億美元的集團(tuán)在美國(guó)10個(gè)州擁有78家經(jīng)銷商，是全美第五大經(jīng)銷商。此前伯克希爾·哈撒韋公司在Geico汽車保險(xiǎn)、通用汽車、比亞迪等公司均已占有一席之地，中信證券方面分析認(rèn)為，此次收購(gòu)意在將收購(gòu)標(biāo)的作為產(chǎn)業(yè)兼并重組的平臺(tái)，并在公司現(xiàn)有業(yè)務(wù)基礎(chǔ)上進(jìn)一步拓展汽車后市場(chǎng)業(yè)務(wù)。
9月19日，神州租車在香港掛牌上市融資34.5億港元。神州租車路演期間獲超額認(rèn)購(gòu)逾200倍，上市首日股價(jià)漲幅近29%，引發(fā)資本市場(chǎng)追捧。10月3日，一嗨租車向美國(guó)證券交易委員會(huì)遞交IPO申請(qǐng)，計(jì)劃赴紐交所上市，融資2億美元，再次引起資本市場(chǎng)關(guān)注。研究數(shù)據(jù)顯示，2013年中國(guó)租車市場(chǎng)規(guī)模達(dá)380億元，未來(lái)3~5年將保持20%以上的快速增長(zhǎng)。而移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)為載體的后市場(chǎng)模式創(chuàng)新，如配件電商、O2O維修服務(wù)等更是得到廣大VC/PE的熱捧。
“已經(jīng)有16家國(guó)際大牌VC/PE向我們這個(gè)基于后市場(chǎng)服務(wù)電商的創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目伸出了橄欖枝。”養(yǎng)車無(wú)憂網(wǎng)創(chuàng)始合伙人陳文凱透露，在養(yǎng)車無(wú)憂網(wǎng)計(jì)劃發(fā)起第二輪融資后，他只稍稍釋放了下消息，就引來(lái)了16家風(fēng)投與其談判。“具體機(jī)構(gòu)名稱我不方便透露，但可以肯定的是，一些叫得出名的國(guó)際大牌VC/PE都在此列。”
伍茗也表示，公司最近的確在汽車后市場(chǎng)方面尋找投資機(jī)會(huì)，但有這樣想法的投資機(jī)構(gòu)遠(yuǎn)不止一家。“有一次我們被告知作為第12家機(jī)構(gòu)與一家后市場(chǎng)創(chuàng)業(yè)公司談，但走出會(huì)議室時(shí)，發(fā)現(xiàn)還有幾家熟悉的同行在休息室等候。”伍茗說(shuō)。
中國(guó)何時(shí)能出AUTOZONE
伍茗認(rèn)為，VC/PE對(duì)中國(guó)汽車后市場(chǎng)的熱衷一方面是因?yàn)?，從宏觀格局來(lái)看，整個(gè)汽車產(chǎn)業(yè)的價(jià)值鏈重心已經(jīng)向后市場(chǎng)轉(zhuǎn)移，資本先知先覺(jué)提前布局很正常；另一方面，以美國(guó)的后市場(chǎng)現(xiàn)狀很有可能就是中國(guó)后市場(chǎng)的未來(lái)。直接面向消費(fèi)者車主提供服務(wù)的AUTOZONE，不管是全球金融危機(jī)時(shí)期（2008~2009年）還是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)期，過(guò)去十年股價(jià)上漲約18倍，市值也達(dá)到180億美元，成為一個(gè)傳奇式企業(yè)。“美國(guó)汽車后市場(chǎng)規(guī)模全球最大，其汽車保有量近2.8億輛，美國(guó)已經(jīng)誕生了好幾家市值超過(guò)100億美元的后市場(chǎng)上市公司，按這樣的發(fā)展規(guī)律，中國(guó)未來(lái)誕生一家AUTOZONE一點(diǎn)也不奇怪。”
按汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)律，后市場(chǎng)的規(guī)模與汽車的保有量及平均車齡有關(guān)，保有量和平均車齡越大，市場(chǎng)規(guī)模越大。美國(guó)汽車后市場(chǎng)規(guī)模全球最大，其汽車保有量近2.8億輛，而平均車齡也超過(guò)10年。中國(guó)2014年底預(yù)計(jì)汽車保有量達(dá)到1.6億輛，但平均車齡僅4年左右，因而，與美國(guó)這樣的成熟市場(chǎng)相比，市場(chǎng)規(guī)模還相對(duì)較小。不過(guò)，由于中國(guó)是全球最大的新車銷售市場(chǎng)，因此，保有量的增速全球第一，預(yù)計(jì)十年內(nèi)，中國(guó)汽車保有量將超過(guò)3.5億輛，居全球首位，平均車齡也將逐步增加到6~8年。因此，中美后市場(chǎng)規(guī)模在不斷拉近，10年左右可能會(huì)反超美國(guó)。
陳文凱認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)對(duì)汽車后市場(chǎng)的滲透將解構(gòu)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)領(lǐng)域的邊界。就像淘寶天貓本是一個(gè)大集市，但因?yàn)樾枰y(tǒng)一收銀，涉足了第三方支付這個(gè)金融領(lǐng)域，為滿足用戶需求，還要涉足到物流、引流等其他業(yè)務(wù)中去，這些在傳統(tǒng)商業(yè)中完全不同的行業(yè)，會(huì)因?yàn)橛脩粢恢滦泽w驗(yàn)需要，而被打造成一個(gè)整體生態(tài)圈。“在中國(guó)最終產(chǎn)生一個(gè)4S以外的互聯(lián)網(wǎng)虛擬形態(tài)的品牌服務(wù)生態(tài)圈是一個(gè)大概率事件。”
三界交匯方能有所建樹
汽車后市場(chǎng)是一個(gè)借助規(guī)模才能形成成本優(yōu)勢(shì)的產(chǎn)業(yè)，支撐整個(gè)后市場(chǎng)的是配件，而配件的生產(chǎn)和物流都需要現(xiàn)代化的服務(wù)體系來(lái)支撐。陳文凱認(rèn)為，從中國(guó)汽車產(chǎn)業(yè)的業(yè)態(tài)來(lái)看，汽車服務(wù)電商的機(jī)會(huì)更大。“要在這一領(lǐng)域有所建樹，必須有三界交匯的能力。”陳文凱所指的三界交匯，一是互聯(lián)網(wǎng)特質(zhì)，二是供應(yīng)鏈優(yōu)勢(shì)，三是服務(wù)鏈環(huán)節(jié)。伍茗也認(rèn)為，如果只是把傳統(tǒng)企業(yè)簡(jiǎn)單互聯(lián)網(wǎng)化，很難形成持久的競(jìng)爭(zhēng)力，核心競(jìng)爭(zhēng)能力才是企業(yè)最后勝出的關(guān)鍵。
美國(guó)汽車后市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)格局呈現(xiàn)兩大明顯特征：一是以配件流通為核心業(yè)務(wù)的公司成為市場(chǎng)支配地位者，其他服務(wù)型態(tài)的公司規(guī)模偏小。后市場(chǎng)涉及幾十種服務(wù)形態(tài)但最終只有配件零售溝通商成為巨頭和市場(chǎng)支配地位者；二是后服務(wù)市場(chǎng)將會(huì)在部分存在規(guī)模效應(yīng)的領(lǐng)域達(dá)到較高的集中度。以配件流通為例，美國(guó)前十大連鎖機(jī)構(gòu)銷售的配件占據(jù)了全美市場(chǎng)的50%以上，這個(gè)比例還在不斷地上升。只有市場(chǎng)集中度提高，巨頭的產(chǎn)生才有可能。
伍茗認(rèn)為，中國(guó)當(dāng)前在后市場(chǎng)的各個(gè)業(yè)態(tài)都還極為離散，這與中國(guó)后市場(chǎng)平均車齡偏低，市場(chǎng)還處在培育期有關(guān)，但隨著私家車比例越來(lái)越高，中國(guó)市場(chǎng)車主消費(fèi)心理和消費(fèi)結(jié)構(gòu)與美國(guó)非常接近，因而最終的競(jìng)爭(zhēng)格局也將與美國(guó)趨同。“中國(guó)汽車產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)值中樞已經(jīng)在向后端轉(zhuǎn)移。”伍茗預(yù)計(jì)，未來(lái)十年汽車后市場(chǎng)有望達(dá)到4萬(wàn)億~5萬(wàn)億的規(guī)模。在美國(guó)汽車后市場(chǎng)除了AUTOZONE還產(chǎn)生了包括NAPA、ADVANCE、O"REILLY等在內(nèi)的多家市值超過(guò)100億美元的上市公司。“以中國(guó)汽車保量的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，未來(lái)出現(xiàn)一家市值超過(guò)AUTOZONE的企業(yè)是一定會(huì)發(fā)生的”。
眼下，中國(guó)汽車后市場(chǎng)正成為所謂風(fēng)口上的豬，如果從廣義的后市場(chǎng)來(lái)看（指汽車新車銷售開出4S店后，車輛生命周期中圍繞車輛需支付費(fèi)用的所有服務(wù)），BAT（百度阿里騰訊）、金融公司（銀行和保險(xiǎn)）、汽車集團(tuán)公司（上汽、長(zhǎng)安、一汽等）都盯上了后市場(chǎng)，各路國(guó)際資本也持幣競(jìng)相追逐。
國(guó)際資本掀后市場(chǎng)淘金熱浪
10月2日，巴菲特旗下伯克希爾·哈撒韋公司宣布收購(gòu)美國(guó)第五大汽車經(jīng)銷集團(tuán)VanTuylGroup。這家年收入超過(guò)80億美元的集團(tuán)在美國(guó)10個(gè)州擁有78家經(jīng)銷商，是全美第五大經(jīng)銷商。此前伯克希爾·哈撒韋公司在Geico汽車保險(xiǎn)、通用汽車、比亞迪等公司均已占有一席之地，中信證券方面分析認(rèn)為，此次收購(gòu)意在將收購(gòu)標(biāo)的作為產(chǎn)業(yè)兼并重組的平臺(tái)，并在公司現(xiàn)有業(yè)務(wù)基礎(chǔ)上進(jìn)一步拓展汽車后市場(chǎng)業(yè)務(wù)。
9月19日，神州租車在香港掛牌上市融資34.5億港元。神州租車路演期間獲超額認(rèn)購(gòu)逾200倍，上市首日股價(jià)漲幅近29%，引發(fā)資本市場(chǎng)追捧。10月3日，一嗨租車向美國(guó)證券交易委員會(huì)遞交IPO申請(qǐng)，計(jì)劃赴紐交所上市，融資2億美元，再次引起資本市場(chǎng)關(guān)注。研究數(shù)據(jù)顯示，2013年中國(guó)租車市場(chǎng)規(guī)模達(dá)380億元，未來(lái)3~5年將保持20%以上的快速增長(zhǎng)。而移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)為載體的后市場(chǎng)模式創(chuàng)新，如配件電商、O2O維修服務(wù)等更是得到廣大VC/PE的熱捧。
“已經(jīng)有16家國(guó)際大牌VC/PE向我們這個(gè)基于后市場(chǎng)服務(wù)電商的創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目伸出了橄欖枝。”養(yǎng)車無(wú)憂網(wǎng)創(chuàng)始合伙人陳文凱透露，在養(yǎng)車無(wú)憂網(wǎng)計(jì)劃發(fā)起第二輪融資后，他只稍稍釋放了下消息，就引來(lái)了16家風(fēng)投與其談判。“具體機(jī)構(gòu)名稱我不方便透露，但可以肯定的是，一些叫得出名的國(guó)際大牌VC/PE都在此列。”
伍茗也表示，公司最近的確在汽車后市場(chǎng)方面尋找投資機(jī)會(huì)，但有這樣想法的投資機(jī)構(gòu)遠(yuǎn)不止一家。“有一次我們被告知作為第12家機(jī)構(gòu)與一家后市場(chǎng)創(chuàng)業(yè)公司談，但走出會(huì)議室時(shí)，發(fā)現(xiàn)還有幾家熟悉的同行在休息室等候。”伍茗說(shuō)。
中國(guó)何時(shí)能出AUTOZONE
伍茗認(rèn)為，VC/PE對(duì)中國(guó)汽車后市場(chǎng)的熱衷一方面是因?yàn)?，從宏觀格局來(lái)看，整個(gè)汽車產(chǎn)業(yè)的價(jià)值鏈重心已經(jīng)向后市場(chǎng)轉(zhuǎn)移，資本先知先覺(jué)提前布局很正常；另一方面，以美國(guó)的后市場(chǎng)現(xiàn)狀很有可能就是中國(guó)后市場(chǎng)的未來(lái)。直接面向消費(fèi)者車主提供服務(wù)的AUTOZONE，不管是全球金融危機(jī)時(shí)期（2008~2009年）還是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)期，過(guò)去十年股價(jià)上漲約18倍，市值也達(dá)到180億美元，成為一個(gè)傳奇式企業(yè)。“美國(guó)汽車后市場(chǎng)規(guī)模全球最大，其汽車保有量近2.8億輛，美國(guó)已經(jīng)誕生了好幾家市值超過(guò)100億美元的后市場(chǎng)上市公司，按這樣的發(fā)展規(guī)律，中國(guó)未來(lái)誕生一家AUTOZONE一點(diǎn)也不奇怪。”
按汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)律，后市場(chǎng)的規(guī)模與汽車的保有量及平均車齡有關(guān)，保有量和平均車齡越大，市場(chǎng)規(guī)模越大。美國(guó)汽車后市場(chǎng)規(guī)模全球最大，其汽車保有量近2.8億輛，而平均車齡也超過(guò)10年。中國(guó)2014年底預(yù)計(jì)汽車保有量達(dá)到1.6億輛，但平均車齡僅4年左右，因而，與美國(guó)這樣的成熟市場(chǎng)相比，市場(chǎng)規(guī)模還相對(duì)較小。不過(guò)，由于中國(guó)是全球最大的新車銷售市場(chǎng)，因此，保有量的增速全球第一，預(yù)計(jì)十年內(nèi)，中國(guó)汽車保有量將超過(guò)3.5億輛，居全球首位，平均車齡也將逐步增加到6~8年。因此，中美后市場(chǎng)規(guī)模在不斷拉近，10年左右可能會(huì)反超美國(guó)。
陳文凱認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)對(duì)汽車后市場(chǎng)的滲透將解構(gòu)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)領(lǐng)域的邊界。就像淘寶天貓本是一個(gè)大集市，但因?yàn)樾枰y(tǒng)一收銀，涉足了第三方支付這個(gè)金融領(lǐng)域，為滿足用戶需求，還要涉足到物流、引流等其他業(yè)務(wù)中去，這些在傳統(tǒng)商業(yè)中完全不同的行業(yè)，會(huì)因?yàn)橛脩粢恢滦泽w驗(yàn)需要，而被打造成一個(gè)整體生態(tài)圈。“在中國(guó)最終產(chǎn)生一個(gè)4S以外的互聯(lián)網(wǎng)虛擬形態(tài)的品牌服務(wù)生態(tài)圈是一個(gè)大概率事件。”
三界交匯方能有所建樹
汽車后市場(chǎng)是一個(gè)借助規(guī)模才能形成成本優(yōu)勢(shì)的產(chǎn)業(yè)，支撐整個(gè)后市場(chǎng)的是配件，而配件的生產(chǎn)和物流都需要現(xiàn)代化的服務(wù)體系來(lái)支撐。陳文凱認(rèn)為，從中國(guó)汽車產(chǎn)業(yè)的業(yè)態(tài)來(lái)看，汽車服務(wù)電商的機(jī)會(huì)更大。“要在這一領(lǐng)域有所建樹，必須有三界交匯的能力。”陳文凱所指的三界交匯，一是互聯(lián)網(wǎng)特質(zhì)，二是供應(yīng)鏈優(yōu)勢(shì)，三是服務(wù)鏈環(huán)節(jié)。伍茗也認(rèn)為，如果只是把傳統(tǒng)企業(yè)簡(jiǎn)單互聯(lián)網(wǎng)化，很難形成持久的競(jìng)爭(zhēng)力，核心競(jìng)爭(zhēng)能力才是企業(yè)最后勝出的關(guān)鍵。
美國(guó)汽車后市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)格局呈現(xiàn)兩大明顯特征：一是以配件流通為核心業(yè)務(wù)的公司成為市場(chǎng)支配地位者，其他服務(wù)型態(tài)的公司規(guī)模偏小。后市場(chǎng)涉及幾十種服務(wù)形態(tài)但最終只有配件零售溝通商成為巨頭和市場(chǎng)支配地位者；二是后服務(wù)市場(chǎng)將會(huì)在部分存在規(guī)模效應(yīng)的領(lǐng)域達(dá)到較高的集中度。以配件流通為例，美國(guó)前十大連鎖機(jī)構(gòu)銷售的配件占據(jù)了全美市場(chǎng)的50%以上，這個(gè)比例還在不斷地上升。只有市場(chǎng)集中度提高，巨頭的產(chǎn)生才有可能。
伍茗認(rèn)為，中國(guó)當(dāng)前在后市場(chǎng)的各個(gè)業(yè)態(tài)都還極為離散，這與中國(guó)后市場(chǎng)平均車齡偏低，市場(chǎng)還處在培育期有關(guān)，但隨著私家車比例越來(lái)越高，中國(guó)市場(chǎng)車主消費(fèi)心理和消費(fèi)結(jié)構(gòu)與美國(guó)非常接近，因而最終的競(jìng)爭(zhēng)格局也將與美國(guó)趨同。“中國(guó)汽車產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)值中樞已經(jīng)在向后端轉(zhuǎn)移。”伍茗預(yù)計(jì)，未來(lái)十年汽車后市場(chǎng)有望達(dá)到4萬(wàn)億~5萬(wàn)億的規(guī)模。在美國(guó)汽車后市場(chǎng)除了AUTOZONE還產(chǎn)生了包括NAPA、ADVANCE、O"REILLY等在內(nèi)的多家市值超過(guò)100億美元的上市公司。“以中國(guó)汽車保量的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，未來(lái)出現(xiàn)一家市值超過(guò)AUTOZONE的企業(yè)是一定會(huì)發(fā)生的”。
