1月29日阿里巴巴美股遭大幅拋售，收創(chuàng)三個(gè)月新低，較其兩個(gè)月前的巔峰收盤價(jià)跌去25%，跌入熊市。外媒評(píng)論認(rèn)為，這主要源于市場(chǎng)擔(dān)心中國(guó)工商總局近期與阿里巴巴關(guān)系緊張給該司帶來(lái)的政治風(fēng)險(xiǎn)，以及去年第四季阿里巴巴財(cái)報(bào)顯示出該司向移動(dòng)商務(wù)轉(zhuǎn)變的風(fēng)險(xiǎn)。
昨日阿里巴巴股票（BABA）在紐交所跌幅一度高達(dá)11%，跌至每股87.36美元的當(dāng)日低谷，盡管此后有所回漲，當(dāng)天累計(jì)跌幅仍達(dá)到8.8%，其每股89.81美元的收盤價(jià)為三個(gè)月來(lái)最低，較去年11月10日每股119.15美元的最高收盤價(jià)低25%。這意味著阿里巴巴邁入了熊市的門檻，通常股市跌幅至少20%即被視為熊市。
昨日美股開(kāi)盤前，阿里巴巴公布了去年第四季度（第三財(cái)季）的財(cái)報(bào)，當(dāng)季調(diào)整后每股收益為81美分，高于FactSet調(diào)查的分析師預(yù)期值每股75美分，而當(dāng)季營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)40%至42.2億美元，低于分析師預(yù)計(jì)的增長(zhǎng)47%至44.4億美元。當(dāng)季阿里巴巴多項(xiàng)指標(biāo)增長(zhǎng)均不及上季度。如下圖所示，當(dāng)季阿里巴巴移動(dòng)領(lǐng)域營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)448%，而上季度增幅達(dá)1020.2%，移動(dòng)月活用戶同比增長(zhǎng)95%，上季度增長(zhǎng)138.5%。
財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)季阿里巴巴移動(dòng)端貨幣化率（monetization rate）低于2%，而移動(dòng)商務(wù)占商品總交易額（GMV）的42%，占比高于上季度的36%。阿里巴巴三分之二的銷售額出自淘寶網(wǎng)，淘寶網(wǎng)的主要收入來(lái)自廣告和市場(chǎng)營(yíng)銷服務(wù)。路透報(bào)道指出，與谷歌和Facebook相比，阿里巴巴對(duì)移動(dòng)端營(yíng)銷的收費(fèi)比PC端低。在中國(guó)，電子商務(wù)固然保持了發(fā)展勢(shì)頭，但向移動(dòng)商務(wù)轉(zhuǎn)變會(huì)給阿里巴巴的盈利造成下行壓力。
上述路透報(bào)道稱，華爾街機(jī)構(gòu)在下調(diào)對(duì)阿里巴巴的盈利預(yù)期。金融服務(wù)公司Cantor Fitzgerald的全球互聯(lián)網(wǎng)與媒體研究主管Youssef Squali在報(bào)告中寫(xiě)道：
“鑒于阿里巴巴不斷向移動(dòng)領(lǐng)域轉(zhuǎn)變及其用戶體驗(yàn)的變化，（阿里巴巴）近期的增長(zhǎng)和盈利前景已經(jīng)惡化。近來(lái)（該司）與中國(guó)國(guó)家工商行政管理總局關(guān)系緊張激化了這種前景。”
“中國(guó)元素的熱潮在消退，（對(duì)阿里巴巴的）興奮感也會(huì)這樣。有朝一日，你不會(huì)主宰市場(chǎng)，你的發(fā)展只會(huì)和市場(chǎng)一致。但我們沒(méi)有去過(guò)那兒。”
華爾街見(jiàn)聞此前文章提到近日淘寶網(wǎng)與中國(guó)國(guó)家工商行政管理總局（工商總局）之爭(zhēng)。本月23日，工商總局發(fā)布的去年下半年調(diào)查結(jié)果顯示，經(jīng)過(guò)對(duì)92個(gè)批次的樣品采樣，淘寶網(wǎng)的正品率最低，僅為37.25%。27日，80后淘寶小二致信工商總局網(wǎng)絡(luò)監(jiān)管司，就這份報(bào)告所存在的程序性問(wèn)題點(diǎn)名該司劉紅亮司長(zhǎng)，認(rèn)為這份報(bào)告不僅抽樣太少、邏輯混亂，還存在程序違規(guī)問(wèn)題。
本月28日，工商總局網(wǎng)絡(luò)監(jiān)管司在官方網(wǎng)站發(fā)布去年7月與阿里巴巴高層的會(huì)議紀(jì)要，將其作為指導(dǎo)阿里的白皮書(shū)。那份白皮書(shū)先是在工商總局網(wǎng)站首頁(yè)消失，隔日又被悄悄刪除。同日下午，淘寶通過(guò)其官方微博宣布，向工商總局正式投訴劉紅亮司長(zhǎng)。
因上述淘寶網(wǎng)與工商總局爭(zhēng)執(zhí)的影響，28日當(dāng)天阿里巴巴股價(jià)跌逾4%。
昨日，據(jù)新浪展示的阿里巴巴集團(tuán)執(zhí)行副主席蔡崇信講話全文，蔡崇信當(dāng)天在集團(tuán)業(yè)績(jī)報(bào)告電話會(huì)議上稱，支持有關(guān)部門對(duì)該司的嚴(yán)格監(jiān)管，但上述工商總局發(fā)布的白皮書(shū)有意針對(duì)該司，“整個(gè)手法非常不公平”。“面對(duì)針對(duì)我們的不實(shí)及不公平的攻擊，我們必須站出來(lái)。”
阿里巴巴事件已在海外發(fā)酵。昨晚華爾街見(jiàn)聞文章援引財(cái)新報(bào)道稱，美國(guó)股東權(quán)益律師事務(wù)所Pomerantz LLP宣布對(duì)阿里巴巴涉嫌信息披露不充分展開(kāi)調(diào)查, 這可能引至更多股權(quán)律師事務(wù)所展開(kāi)調(diào)查，引發(fā)更大規(guī)模集體訴訟。
美聯(lián)社文章認(rèn)為，上述白皮書(shū)發(fā)布時(shí)間讓人感到可疑。去年7月工商總局就撰寫(xiě)了這份報(bào)告，卻推遲了發(fā)布時(shí)間，以免影響阿里巴巴在紐交所掛牌上市。阿里巴巴集團(tuán)在其IPO招股書(shū)中表示，假貨問(wèn)題是其所面臨的“風(fēng)險(xiǎn)因素”之一?？墒?，在去年9月阿里巴巴IPO以前卻未披露任何監(jiān)管調(diào)查相關(guān)的信息。對(duì)阿里巴巴回應(yīng)稱工商總局對(duì)其不公，該文章稱這種公開(kāi)對(duì)抗在中國(guó)可說(shuō)是聞所未聞。
騰訊網(wǎng)報(bào)道援引IPO研究公司PrivCo的CEO山姆·哈馬德（Sam Hamadeh）的評(píng)價(jià)稱，工商總局的白皮書(shū)可能會(huì)給阿里巴巴集團(tuán)帶來(lái)其成立以來(lái)最大的危機(jī)。近期的工商總局調(diào)查會(huì)將一件事“廣而告之”：阿里巴巴并非中國(guó)政府的“寵兒”。
哈馬德指出，阿里巴巴對(duì)于這項(xiàng)調(diào)查肯定早有所知，因?yàn)檎谡{(diào)查過(guò)程中會(huì)要求其提交證據(jù)文件，而且會(huì)在該集團(tuán)起草IPO招股書(shū)期間與其管理層和律師展開(kāi)談判。舉例來(lái)說(shuō)，如果是一家美國(guó)公司遭到美國(guó)司法部的調(diào)查，那么這家公司原本應(yīng)該在其年報(bào)中披露這一信息。
