2009年汽車銷售屢超預(yù)期，并上演了“瘋狂的淡季”，全年汽車銷量達到1200萬輛以上懸念不大。國海證券認為，汽車行業(yè)的確定性增長還會繼續(xù)受到市場的追捧。
從2009年1-8月的銷量數(shù)據(jù)看到的是結(jié)構(gòu)性的強化和季節(jié)性的弱化。結(jié)構(gòu)性主要表現(xiàn)在三個方面：一是乘用車銷售好于商用車，對今年汽車增長的貢獻大；二是小排量轎車銷售好于高排量轎車，政策引導(dǎo)的效果突出；三是汽車下鄉(xiāng)取得實質(zhì)性成果，微型車銷售火爆，汽車銷售的增長點逐漸從一線城市向二、三線城市轉(zhuǎn)移。這些結(jié)構(gòu)性特征帶來的是結(jié)構(gòu)性的投資機會。國海認為，四季度主要看客車和重卡市場，尤其是客車市場，從8月份開始銷售改善突出，可能重新引致投資者的關(guān)注。
2009年汽車市場的結(jié)構(gòu)性增長帶來結(jié)構(gòu)性投資機會?？蛙囆袠I(yè)面臨客流高峰、集中采購、政策支持和出口復(fù)蘇等因素影響，可能加速復(fù)蘇；重卡也在物流用半掛牽引車強勢增長的帶動下逐月走強，上半年表現(xiàn)不好的商用車在四季度受關(guān)注的程度將大大提升。因此，國海證券建議四季度重點把握結(jié)構(gòu)性增長帶來的投資機會，客車和重卡上市公司尤其值得關(guān)注，推薦宇通客車和濰柴動力；中高檔乘用車復(fù)蘇和汽車下鄉(xiāng)品種仍然強勁增長，個股方面可關(guān)注上海汽車、一汽轎車、福田汽車和東風(fēng)汽車。
