經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型將帶動高端制造業(yè)的繁榮，我們認(rèn)為，公司的核心價值在于作為國內(nèi)頂級的重大裝備供應(yīng)商所具備的強(qiáng)大的研發(fā)和技術(shù)實力。公司發(fā)展戰(zhàn)略明晰，一方面，依托技術(shù)優(yōu)勢，在既有領(lǐng)域向成套設(shè)備及工程總承包方向發(fā)展，同時，不斷加大新產(chǎn)品開發(fā)力度，在高端制造領(lǐng)域培育新的業(yè)務(wù)增長點。
2010年是公司轉(zhuǎn)型的一年，公司在進(jìn)行結(jié)構(gòu)調(diào)整的同時，積極布局未來，我們認(rèn)為核能裝備、海外市場、新產(chǎn)品有望成為公司未來的三個增長極：
核能裝備：
核電建設(shè)仍將超出市場預(yù)期，公司擁有核級鑄鍛件核心資源，未來公司核能裝備業(yè)務(wù)將實現(xiàn)從鑄鍛件到成套設(shè)備、從內(nèi)銷到出口、從成套設(shè)備到工程總包的三步跨越，2015年公司的核能設(shè)備業(yè)務(wù)的收入規(guī)模有望達(dá)到128億；
.海外市場：
公司冶金成套設(shè)備和重型壓力容器等傳統(tǒng)優(yōu)勢產(chǎn)品已經(jīng)具備了相當(dāng)?shù)膰H競爭力，未來將在新興市場國家工業(yè)化進(jìn)程中持續(xù)受益；
.新產(chǎn)品：
依托強(qiáng)大的研發(fā)實力，在海水淡化設(shè)備、大型固體垃圾處理裝備、臥式輥磨機(jī)、掘進(jìn)機(jī)、海洋工程裝備、新型復(fù)合材料等多個領(lǐng)域積累了業(yè)績增長點。預(yù)計2010-2012年EPS分別為0.20、0.27和0.37，對應(yīng)PE 25.9、19.5和14.1倍，作為國內(nèi)高端裝備的代表企業(yè)，2011年開始公司業(yè)績有望步入快速上升的新通道，給予“推薦”評級。
