本周中歐美三大國(guó)利多消息疊加，美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)優(yōu)良，美股穩(wěn)步上行，歐債擔(dān)憂放緩提振歐元，而中國(guó)GDP公布優(yōu)于預(yù)期，包括中國(guó)央行出現(xiàn)少有的逆回購(gòu)操作，均令市場(chǎng)對(duì)未來(lái)的寬松預(yù)期持樂(lè)觀態(tài)度，大宗品市場(chǎng)紛紛強(qiáng)勢(shì)收漲，基本金屬表現(xiàn)亮麗，SMMI價(jià)格指數(shù)上漲3.45%，其中金屬鋁因基本面等因素壓制而表現(xiàn)略為滯漲，漲幅分別為0.5%。
鋁：本周倫鋁沿5日均線重心窄幅抬升，于周二突破2200美元/噸關(guān)口重壓。2011年中國(guó)GDP增速為9.2%，盡管控通脹形勢(shì)下經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)呈現(xiàn)萎縮，但全年水平保持在9%以上，令市場(chǎng)信心鼓舞，在2012年保增長(zhǎng)口號(hào)下，貨幣寬松將成為主流；同時(shí)，美國(guó)周初公布1月紐約聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)指數(shù)大幅優(yōu)于預(yù)期和前值，也令市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好大為改善；希臘的救助談判存有樂(lè)觀預(yù)期，帶動(dòng)歐元回升，美指承壓四連陰，跌破近30日均線支撐，觸低80點(diǎn)，亦對(duì)倫鋁形成支撐。不過(guò)另一方面，歐元區(qū)部分國(guó)家主權(quán)評(píng)級(jí)調(diào)降、國(guó)債標(biāo)售收益率屢破新高等惡化之勢(shì)等一系列利空消息，也很大程度抑制了倫鋁的漲幅，尤其是在周三倫鋁庫(kù)存再激增近4萬(wàn)噸，總庫(kù)存超500萬(wàn)噸破歷史新高后，被僅僅壓制上行動(dòng)能，2240美元/噸一線難以觸碰，較周邊金屬表現(xiàn)滯漲。
本周滬期鋁重心跟隨倫鋁上行，主力合約在16200元/噸一線積蓄動(dòng)能后，順勢(shì)摸高16455元/噸，然而龍年春節(jié)腳步漸近，投資者陸續(xù)離市過(guò)節(jié)，市場(chǎng)追多情緒有限，16400元/噸一線壓力增強(qiáng)，下方正測(cè)試5日均線支撐。
本周華東現(xiàn)鋁市場(chǎng)下游消費(fèi)買盤鮮有，只有少量中間商節(jié)前補(bǔ)庫(kù)。而持貨商出貨意愿出現(xiàn)明顯差異化，部分急于換現(xiàn)者擴(kuò)大貼水至150元/噸，但多數(shù)貿(mào)易商已暫停業(yè)務(wù)或報(bào)價(jià)堅(jiān)挺于16100元/噸上方。另一方面，盡管現(xiàn)鋁跟漲幅度有限，不過(guò)市場(chǎng)普遍對(duì)節(jié)后行情仍抱觀望態(tài)度，下半周現(xiàn)貨市場(chǎng)交易更顯安靜，基本沉浸于濃郁的春節(jié)氣氛。
鋅：本周鋅價(jià)延續(xù)上周漲勢(shì)，呈現(xiàn)階梯式上行，因國(guó)內(nèi)國(guó)外消息面均傳來(lái)樂(lè)觀消息。盡管標(biāo)準(zhǔn)普爾下調(diào)歐元區(qū)9國(guó)的信用評(píng)級(jí)，但市場(chǎng)對(duì)于悲觀消息表現(xiàn)出一定的倦怠，反而對(duì)于利好消息表現(xiàn)敏感。周二中國(guó)公布GDP好于預(yù)期，市場(chǎng)解讀為春節(jié)前后央行或?qū)⒉扇∠抡{(diào)準(zhǔn)備金等措施，另一方面，西班牙、德國(guó)、葡萄牙等國(guó)國(guó)債拍賣良好，提振市場(chǎng)樂(lè)觀情緒，倫鋅本周接連上揚(yáng)，并成功突破2000美元/噸整數(shù)關(guān)口，運(yùn)行于2000-2030美元/噸一線平臺(tái)。
本周滬期鋅主力成功換月，1204合約更換為主力合約。滬期鋅主力除了受到倫鋅強(qiáng)勁表現(xiàn)的提振以外，國(guó)內(nèi)A股頻頻推升也為滬期鋅提供一定支撐，主力合約成功突破萬(wàn)五關(guān)口，并高高立于各日均線之上。雖然臨近春節(jié)，多空雙方均無(wú)心戀戰(zhàn)，紛紛了結(jié)離場(chǎng)，但期鋅主力仍舊維持階梯式推升。
現(xiàn)貨方面，因期鋅一再推升，現(xiàn)貨貼水也相應(yīng)擴(kuò)大，由周初的對(duì)主力合約貼水250元/噸逐步擴(kuò)大至貼水400-450元/噸，現(xiàn)貨成交價(jià)成功站上萬(wàn)五平臺(tái)，本周成交價(jià)格集中于14900-15300元/噸。由于春節(jié)臨近，下游已步入放假，因此大部分貿(mào)易商也逐步放假，整體成交相當(dāng)清淡。
市場(chǎng)交易疲軟使得現(xiàn)貨庫(kù)存再度增加。華東市場(chǎng)保持41.64萬(wàn)噸不變，華南庫(kù)存增加3700噸至13.3萬(wàn)噸，華北庫(kù)存保持1.4萬(wàn)噸持平。值得一提的是，本周倫鋅貼水再度縮窄，一度收窄至7美元/噸，加之本周為1月的第三個(gè)周三，倫鋅庫(kù)存本周內(nèi)激增2萬(wàn)余噸，推升至接近84萬(wàn)噸高位。
