一延再延期的希臘撙節(jié)計(jì)劃終于在本周四畫(huà)上圓滿句號(hào)，將獲得新一輪歐盟/IMF資金救助，短期又規(guī)避了債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)，令市場(chǎng)人氣得以緩釋?zhuān)又绹?guó)就業(yè)數(shù)據(jù)向好，道指連續(xù)反彈，美元從79點(diǎn)上方回吐下行，激勵(lì)推助以銅為首的基本金屬上行，本周SMMI反彈1.99％，其中SMMI.Zn上漲1.28％。鋁表現(xiàn)滯后，僅能維持持平水平。
鋁：中國(guó)1月CPI數(shù)據(jù)回升，重燃通脹的壓力，貨幣放寬趨勢(shì)受阻，短時(shí)消費(fèi)回暖受抑，挫傷投資者信心。一延再延期的希臘撙節(jié)計(jì)劃終于在本周四畫(huà)上圓滿句號(hào)，將獲得新一輪歐盟/IMF資金救助，規(guī)避了債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)，令市場(chǎng)人氣得以提振，加之美國(guó)就業(yè)數(shù)據(jù)向好，投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好情緒升溫。本周美指從79點(diǎn)上方回吐下行，助推了倫鋁底部抬升的動(dòng)力，然而高庫(kù)存壓力也隨之加劇，周內(nèi)庫(kù)存激增4萬(wàn)余噸，總庫(kù)存突破503萬(wàn)噸，再創(chuàng)歷史新高，倫鋁受阻于2300美元/噸關(guān)口，追高動(dòng)力明顯不足。
本周滬期鋁走勢(shì)較疲，因受到國(guó)內(nèi)消費(fèi)未能如預(yù)期回暖，倫鋁上行未能帶動(dòng)期跟漲，周初受阻于16200元/噸一線，周四主力后移至1205合約，換月后雖底部重心抬升，但市場(chǎng)追多情緒低迷，16300元/噸一線有支撐，但上行空間有限，需等待進(jìn)一步能量積蓄。
元宵過(guò)后，國(guó)內(nèi)現(xiàn)鋁消費(fèi)仍無(wú)起色，交易氣氛極為低迷，鋁市未能擺脫寒冬困擾，拖累現(xiàn)鋁價(jià)格連連下行。SMM鋁價(jià)迅速回落至15900元/噸下方，盡管持貨貿(mào)易商逢低惜售情緒濃厚，但在冷淡的消費(fèi)買(mǎi)興下，難以推升鋁價(jià)反彈，升貼水徘徊在貼水100-貼水50元/噸，中間商期現(xiàn)套利略顯活躍，大型貿(mào)易商則交倉(cāng)換現(xiàn)，整體現(xiàn)貨市場(chǎng)實(shí)際消費(fèi)極為有限。
鋅：上周五美國(guó)非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)顯示，1月失業(yè)率低于預(yù)期且非農(nóng)就業(yè)數(shù)增加24.3萬(wàn)，遠(yuǎn)好于預(yù)期，致使倫鋅發(fā)力上揚(yáng)摸高2154美元/噸，隨后幾日市場(chǎng)情緒聚焦于希臘債務(wù)談判，但談判始終未能得出實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，使得倫鋅頻頻下測(cè)2100美元/噸關(guān)口，本周多圍繞2100-2150美元/噸區(qū)間震蕩。
國(guó)內(nèi)方面，滬期鋅主力仍舊比較疲弱，周二時(shí)更是一度下破16000元/噸關(guān)口，隨后因國(guó)內(nèi)A股表現(xiàn)良好而提振，逐步返回16000元/噸上方，但整體來(lái)看16300元/噸上方壓力凸顯，屢屢嘗試上沖16300元/噸時(shí)都遭遇高位獲利了結(jié)，從而沖高未果。
現(xiàn)貨方面，隨著元宵佳節(jié)的結(jié)束，下游廠家陸續(xù)恢復(fù)生產(chǎn)并回歸市場(chǎng)，但由于現(xiàn)貨價(jià)格跟隨期鋅上揚(yáng)，下游畏高情緒濃厚，采取按需采購(gòu)的策略，現(xiàn)貨需求恢復(fù)緩慢。本周現(xiàn)貨成交價(jià)僵持于15700-15800元/噸窄幅區(qū)間，對(duì)主力合約貼水膠著于300-350元/噸區(qū)間。因?qū)Ξ?dāng)月貼水優(yōu)勢(shì)較為明顯，市場(chǎng)需求青睞于國(guó)產(chǎn)交割品牌，因而使得期鋅上揚(yáng)后交割品牌貼水并未擴(kuò)大。而近期市場(chǎng)上進(jìn)口鋅供應(yīng)充裕，且報(bào)出貼水在450-500元/噸的優(yōu)勢(shì)，由于國(guó)產(chǎn)品牌一直維持高價(jià)位未見(jiàn)松動(dòng)，下游企業(yè)更加傾向于采購(gòu)進(jìn)口鋅作為原料。而另一方面，進(jìn)口鋅價(jià)格甚至低于國(guó)產(chǎn)1號(hào)鋅，使得國(guó)產(chǎn)品牌在本周內(nèi)全線失去下游市場(chǎng)。
本周各大市場(chǎng)現(xiàn)貨庫(kù)存增速有所放緩，華東市場(chǎng)增加1.6萬(wàn)噸至45.94萬(wàn)噸，華南市場(chǎng)增加0.15萬(wàn)噸至14.43萬(wàn)噸，而華北市場(chǎng)則小幅下降0.1萬(wàn)噸至1.5萬(wàn)噸。因廣西龍江河水鎘污染事件，涉鋅冶煉廠遭遇環(huán)保檢查，預(yù)計(jì)后期華南市場(chǎng)現(xiàn)貨庫(kù)存增速或?qū)⒎啪彙?br />
