中國(guó)將今年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)下調(diào)至2004年以來(lái)最低水平，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)中國(guó)金屬需求或?qū)⑦M(jìn)一步放緩的擔(dān)憂；歐洲綜合PMI表現(xiàn)弱勢(shì)亦令市場(chǎng)對(duì)歐洲經(jīng)濟(jì)狀況憂慮，美元反彈，金屬承壓下行，SMMI下跌1.3%，鎳、錫和銅跌幅較大，凸顯這3個(gè)品種的很強(qiáng)的金融屬性SMMI.Ni領(lǐng)跌2.3%，SMMI.Sn和SMMI.Cu分別下跌1.7%和1.5%，僅鋁表現(xiàn)十分抗跌，且在周末時(shí)收復(fù)周內(nèi)跌幅，探低回升，SMMI.Al上揚(yáng)0.03%。
鋁：本周希臘主權(quán)債務(wù)危機(jī)扼住投資人神經(jīng)，美元指數(shù)持穩(wěn)在79點(diǎn)上方。加之市場(chǎng)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)減弱預(yù)期的悲觀反應(yīng)，倫鋁則持續(xù)上周五以來(lái)的弱勢(shì)下探，5日均線貫穿中長(zhǎng)期均線2200美元/噸一線周四遇阻，然而短期內(nèi)2200美元/噸支撐仍顯脆弱，周五早間開(kāi)于2216美元/噸，2200美元/噸再次命懸一線。周五晚間將公布2月美國(guó)非農(nóng)數(shù)據(jù)，以及希臘債券私人置換計(jì)劃的參與數(shù)在官方正式公布前，各方市場(chǎng)將繼續(xù)揣度后期歐美經(jīng)濟(jì)走勢(shì)。料下周倫鋁價(jià)格仍受上述因素影響，短期內(nèi)5日均線壓力就在眼前，料短期震蕩區(qū)間在2200-2250美元/噸之間。
滬期鋁主力仍然窄幅震蕩于20日均線與60日均線之間，本周一至四單日成交均不過(guò)8000手，市場(chǎng)參與度制約主力走出大幅單邊行情，16120-16250元/噸的箱體區(qū)間難以突破，周一、周二以及周四三天的單日行情分析，上沖無(wú)果后必然重心下移，但從周三單日16100元/噸則顯支撐。周五早間中國(guó)官方2月CPI指數(shù)公布為3.2，明顯低于1月份該數(shù)值，顯示出國(guó)內(nèi)控通脹目標(biāo)的成效，同時(shí)也為短期內(nèi)中國(guó)市場(chǎng)流動(dòng)性操作流出更多空間。滬期鋁主力在本周已經(jīng)創(chuàng)下16100元/噸的7周內(nèi)低位，國(guó)內(nèi)下游消費(fèi)轉(zhuǎn)暖或?qū)⒍虝鹤柚蛊涞撞肯乱?，下周主力料窄幅震蕩?6100-16250元/噸之間。
現(xiàn)貨市場(chǎng)本周成交仍顯清淡，下游企業(yè)采購(gòu)數(shù)量增幅緩慢，主流成交價(jià)格區(qū)間在15870-15900元/噸之間，庫(kù)存增幅略有減緩，但已經(jīng)上升至87.9萬(wàn)噸高位，西北和華東地區(qū)鋁錠到貨量仍然偏高，而面對(duì)下游消費(fèi)遲緩令庫(kù)存仍有上沖空間。臨近交割日，現(xiàn)貨貼水料將進(jìn)一步縮窄至50元/噸下方，主流成交價(jià)格區(qū)間在15870-15940元/噸之間，現(xiàn)鋁價(jià)格能否站穩(wěn)在15900元/噸，將視下游消費(fèi)恢復(fù)速度。
鋅：本周倫鋅出現(xiàn)大幅下挫的態(tài)勢(shì)，上周五德國(guó)、西班牙經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)均不利好，倫鋅承壓運(yùn)行于2100美元/噸上方，KDJ三線出現(xiàn)收口跡象。隨后中國(guó)下調(diào)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)使得市場(chǎng)擔(dān)憂加劇，倫鋅一再下測(cè)2100美元/噸整數(shù)關(guān)口的支撐，但因市場(chǎng)對(duì)希臘債務(wù)置換的最終結(jié)果擔(dān)憂加劇，紛紛拋售風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，使得倫鋅大幅跳水，回吐近兩周以來(lái)的失地，并探低1981.5美元/噸，隨后低位獲得買盤(pán)支撐逐步重返60日均線。
本周滬期鋅主力成功換月，1206合約成為主力合約。自周初時(shí)的16300元/噸，期鋅主力展開(kāi)逐步下挫的格局，周二走出單邊走勢(shì)，直接下破萬(wàn)六整數(shù)關(guān)口，周三更是跳空低開(kāi)落于60日均線下方，低位獲得強(qiáng)勁買盤(pán)支撐，逐步返升回到60日線上方。
現(xiàn)貨貼水跟隨期鋅的下挫而逐步收窄，周初時(shí)尚且報(bào)于300-330元/噸區(qū)間，然而隨著期鋅的下挫，現(xiàn)貨貼水收窄至180-220元/噸區(qū)間。下游逢低接貨熱情有所抬升，期鋅下挫后市場(chǎng)整體交投明顯活躍，雖然冶煉廠逢低惜售態(tài)度較為明確，但套利盤(pán)出貨積極，使得市場(chǎng)貨源充裕，而除了下游逢低接貨以外，部分中間商看漲后市不乏單邊低價(jià)囤貨操作者。
本周由于鋅價(jià)的加速下滑，致使下游接貨較為積極，華東市場(chǎng)出現(xiàn)現(xiàn)貨庫(kù)存下滑的狀態(tài)。華東市場(chǎng)庫(kù)存下降6000噸，至46.64萬(wàn)噸，華南市場(chǎng)小幅增加1400噸至14.1萬(wàn)噸，華北市場(chǎng)維持上周水平至1.8萬(wàn)噸。
