歐洲及中國的PMI數(shù)據(jù)刷新低，顯示制造業(yè)的疲軟不起，美國房屋數(shù)據(jù)不佳，美股回調(diào)，歐元下跌，美元走高，基本金屬大幅下滑，承壓之下均有不同程度的破位，周內(nèi)SMMI跌幅1.37%,鋅跌幅為SMMI.Zn跌1.9%，鋁抗跌明顯周內(nèi)持平不動(dòng)。
鋁：本周基本金屬的視點(diǎn)逐步從金融層面轉(zhuǎn)而關(guān)注實(shí)體經(jīng)濟(jì)。周四公布的3月中國匯豐制造業(yè)數(shù)據(jù)初值僅為48.1，遠(yuǎn)低于2月終值49.6，而隨后德法兩國相繼公布低于預(yù)期的PMI數(shù)據(jù)凸顯歐元區(qū)制造業(yè)不振，避險(xiǎn)資金選擇美元為避風(fēng)港，從而推升美元指數(shù)再次上沖80點(diǎn)關(guān)口，并拖累大宗商品價(jià)格迅速下跌。本周倫鋁價(jià)格僅周一呈現(xiàn)小幅上揚(yáng)，而接下來的三天均呈下跌態(tài)勢(shì)，周四晚間更是受到制造業(yè)數(shù)據(jù)不佳影響，大幅下跌穿透60日均線。制造業(yè)數(shù)據(jù)萎靡削弱希臘債務(wù)危機(jī)和美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)帶來的短暫利好。倫鋁價(jià)格下破60日均線以后，直指2100美元/噸一線，沒有技術(shù)面支撐，倫鋁價(jià)格或回歸基本面參考，高企庫存和低迷消費(fèi)傳達(dá)出更多利空信息。
上期鋁主力1205合約受到倫鋁金屬價(jià)格下跌，以及國內(nèi)消息面均未見明顯利好的影響下，雖較其他金屬抗跌，但價(jià)格重心明顯下移，周四更是觸及2個(gè)月以來的價(jià)格低點(diǎn)16100元/噸。國內(nèi)期鋁價(jià)格雖有成本一線支撐，但本身已經(jīng)處于平均成本線以下的價(jià)格不足以支撐此次消息面帶來的壓力，主力下破16000元/噸趨勢(shì)愈加明顯。
現(xiàn)貨市場(chǎng)中，國內(nèi)現(xiàn)鋁消費(fèi)依然相對(duì)疲弱態(tài)勢(shì)，雖然鋁錠社會(huì)庫存短期下降，但是貿(mào)易商反映下游采購并未大規(guī)模改善，鋁價(jià)持續(xù)窄幅波動(dòng)在16000元/噸下方，突破乏力?，F(xiàn)貨市場(chǎng)趨穩(wěn)的供需，以及轉(zhuǎn)增為減的庫存或帶來部分支撐，但先期鑄成的高庫存將繼續(xù)承壓現(xiàn)貨價(jià)格，短期內(nèi)鋁價(jià)翻身空間不大，下周料運(yùn)行于15900-16000元/噸。
鋅：本周倫鋅基本呈現(xiàn)震蕩下探的格局，上周五美國3月消費(fèi)者信心較預(yù)期疲弱，令倫鋅自2100美元/噸關(guān)口跌落，隨即展開一周的下滑態(tài)勢(shì)。雖然周二時(shí)公布的3月份美國住房建筑商協(xié)會(huì)指數(shù)保持在近五年來最高水平，在利好數(shù)據(jù)的指引下，倫鋅一度嘗試重返2100美元/噸，但僅僅收出“十字星”的格局，隨后美國房屋數(shù)據(jù)喜憂參半，加之美聯(lián)儲(chǔ)主席發(fā)表講話稱對(duì)后期經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂，拖累倫鋅接連下挫，周四數(shù)據(jù)顯示中國3月匯豐制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)預(yù)覽值48.1，低于前值的49.6，使得市場(chǎng)對(duì)于中國經(jīng)濟(jì)硬著陸的擔(dān)憂加劇，倫鋅跌破僅剩的60日均線，并直指2000美元/噸低位關(guān)口的支撐，周四夜間歐元區(qū)各國PMI均表現(xiàn)疲弱不及預(yù)期，使得市場(chǎng)擔(dān)憂經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的步伐，倫鋅一度下破2000美元/噸，觸及1978美元/噸，隨后回到2000美元關(guān)口。
本周滬期鋅主力走勢(shì)基本跟隨倫鋅，同時(shí)也收受到國內(nèi)A股的鉗制。周初尚且掙扎于各日均線之中，維持15800-16000元/噸區(qū)間的橫盤整理，周四更是因匯豐制造業(yè)PMI弱于預(yù)期，而跳水下挫，跌破60日線的支撐，KDJ三線快線已率先觸底部，周四早盤慣性下挫，落于15500元/噸一線平臺(tái)，然而初現(xiàn)支撐性，滬期鋅呈現(xiàn)低位盤整的格局。
期鋅雖然一路下探，但本周現(xiàn)貨價(jià)格表現(xiàn)出一定的滯跌性，始終堅(jiān)挺于15400-15500元/噸區(qū)間，貼水從周初的300-350元/噸，收窄至220-230元/噸。周初時(shí)貼水僵持于300-350元/噸附近，套利盤被套住無法出貨，而下游也畏高僅按需采購，市場(chǎng)呈現(xiàn)買賣僵持膠著的狀態(tài)，而后隨著期鋅的跳水貼水迅速收窄，套利盤獲利涌出，下游及投機(jī)商逢低采購買興積極，致使前期膠著的狀態(tài)得以改善。
本周現(xiàn)貨庫存再度呈現(xiàn)了增加的格局，華東市場(chǎng)增加1萬噸至48.64萬噸，華南市場(chǎng)略減3100噸至12.8噸，而華北市場(chǎng)則保持1.9萬噸不變。目前廣西鋅冶煉廠并沒有可以恢復(fù)生產(chǎn)的跡象，使得華南地區(qū)庫存維持小幅減少的格局。
另一方面，因本周為3月的第三周，而LME鋅現(xiàn)貨貼水也一直維持7-16美元/噸的低位，使得倫鋅庫存接連數(shù)日激增，創(chuàng)下89萬噸的年內(nèi)新高。
