歐盟峰會周內舉行，歐盟領袖批準一項1200億歐元的計劃以刺激歐元區(qū)經(jīng)濟，包括對歐洲投資銀行注資，但是該項議案遭到多個歐元區(qū)國家質疑，伴隨西班牙、意大利等國債務成本的不斷高漲，美元避險情緒升溫，推動美指重心企穩(wěn)82.5上方，削弱商品返升空間，本周SMMI下跌0.91%，鉛鋅錫鎳跌幅均超1%，尤其是錫和鉛領跌，SMMI.Sn大跌1.9%，SMMI.Pb其后跌1.84%，銅返升力度最大、抗跌性最強僅跌0.54%。
銅：歐元區(qū)各國PMI指數(shù)持續(xù)萎縮顯示歐洲整體經(jīng)濟狀況疲弱；西班牙周一就該國債務及銀行業(yè)疲弱狀況正式提出救助申請，塞浦路斯成為第五個申請歐盟救助的國家，穆迪周中調降15家全球大型銀行評級，歐元承壓下破1.25平臺，美元獲避險資金企穩(wěn)82.25上方；本周美國公布諸個經(jīng)濟數(shù)據(jù)良好，美股受提振低位回升，滬倫比值持續(xù)修復令中國買家紛紛逢低點價，LME現(xiàn)貨銅重返升水狀態(tài)，本周一度攀高21美元/噸，對倫銅底部形成支撐，周內企穩(wěn)止跌，圍繞7400美元關口窄幅整理，成交量與持倉量大減，歐盟峰會前各方謹慎心態(tài)主導市場。
匯豐公布6月匯豐中國制造業(yè)經(jīng)理人指數(shù)初值為48.1，低于5月終值48.4，再創(chuàng)七個月來新低，顯示制造業(yè)進一步收縮，細分項目中新出口訂單指數(shù)大幅下滑，創(chuàng)下2009年3月以來最大降幅，顯示出口正加速萎縮，A股遭到嚴重拋壓，下瀉2%破位2200點，滬期銅承壓圍繞54000元多空分歧加劇，逢低雖有買盤支撐，但短線的高拋低吸仍是市場主流操作，上下空間均未被有效打開。
現(xiàn)貨市場，本周比值的進一步提高刺激持貨商積極換現(xiàn)，又逢月末及半年度關口，市場供應大增，持貨商急于拋貨，報價一路下瀉，周后已出現(xiàn)小幅貼水交易，資金財務的約束以及盤面趨勢的不明朗嚴重抑制了中間商與下游買興，成交表現(xiàn)疲弱，供大于求特征明顯。
鋁：本周倫鋁更多受到中國鋁市的影響和拖累，周初連創(chuàng)兩年內新低至1832.5美元/噸，盡管下半周空頭在歐盟峰會前獲利回補帶動其收復5日均線，然而上方10日均線壓力強勁，由于峰會中缺乏實質性利多消息提振，空頭力量重返拖累倫鋁重心再次承壓5日均線，反彈動能匱乏。
5月底以來，國內頻出地方優(yōu)惠電價傳聞，本周二河南、貴州等地電價補貼政策落實，6月份國內鋁價受供應增、成本降等利空因素拖累，激起空頭資金集中涌入，滬期鋁主力連失15500元/噸、15200元/噸、15000元/噸三個心理關口，市場看空情緒高漲，月內滬期鋁主力最大跌幅達1000元/噸，周三空頭繼續(xù)高壓，但多空力量博弈于15000元/噸整數(shù)關口，隨空頭力量暫退吸引多頭乘機追高，但因消費低迷削弱主力上行空間，15400元/噸一線壓力顯著，市場氣氛依然偏空，周內震蕩區(qū)間擴大至700元/噸。
端午小長假過后現(xiàn)鋁價格持續(xù)暴跌，從15660元/噸高位一路下跌至15210元/噸，僅僅三天價差450元/噸激起持貨貿易商恐慌性拋售情緒，現(xiàn)鋁最大跌幅達800元/噸，基本抹平了電價下調所帶來的成本壓縮空間。恰逢6月底為半年末，銀行資金緊縮加劇，下游加工企業(yè)在訂單低迷下買興更為疲弱，對于市場不斷涌出的低價貨源難有逢低吸納的采購積極性，抑制現(xiàn)鋁升水擴大，下半周鋁價有所反彈，但市場濃厚的看空情緒依舊，貿易商持續(xù)積極出貨，而下游入市更是少有，拖累現(xiàn)鋁貼水小幅放大，但市況成交寥寥。
鉛：周內倫鉛重心下移，從1842美元/噸高點連連下跌，且下破1800美元/噸關口至1742美元/噸低點，遠離各路均線且刷新年內新低，周內累計跌幅超過5%，拖累下跌的因素不外乎歐債問題繼續(xù)發(fā)酵，歐盟峰會召開在即，市場普遍對峰會表示悲觀，市場相對謹慎，歐元窄幅波動，美元指數(shù)繼續(xù)在82.5一線高位震蕩較為強勢，雖然周中美國公布的房地產(chǎn)數(shù)據(jù)逐漸走暖，新屋銷售環(huán)比上升，但市場受利空消息籠罩為主，提振作用有限。下周倫鉛走勢更多依托于歐盟峰會結果，雖然目前市場對于峰會的預期有限，認為峰會有可能無法推出實質性的刺激經(jīng)濟的相關措施，也很難從根本上解決歐盟目前的債務高企，但目前市場傳聞歐盟已同意推行1200億歐元的經(jīng)濟刺激計劃，以及歐洲理事會主席范龍佩表示，已就深化歐元區(qū)一體化路線達成一致，將在10月提交首次歐元區(qū)一體化報告，相關短期利好或將相繼傳出，對倫鉛走勢短期內有部分提振，美元或將下幅震蕩下行回吐上周以來漲幅，運行于82.2附近，料下周倫鉛止跌底部小幅抬升運行于1770-1820美元/噸。
受倫鉛影響，滬期鉛從14780元/噸下行至14405元/噸低點，較外盤相對抗跌，累計跌幅將近3%，周四期鉛主力成功換月至1209合約。下周期鉛或企穩(wěn)運行于14500-14850元/噸區(qū)間。
現(xiàn)貨鉛價周內跌幅較大，從周初的14900元/噸左右下跌至14600元/噸左右，累計下跌300元/噸之多，周末隨著期鉛的期望，現(xiàn)鉛小幅提升至15650元/噸左右，現(xiàn)鉛較期貨而言較為抗跌，對期鉛主力升水由上周的100元/噸擴大至150元/噸，但依舊難改大幅下跌局面，基本面需求疲弱對鉛價支撐有限，下游自鉛價下跌至14600元/噸左右后，逢低采購熱情有所抬升，冶煉廠雖有資金壓力，但報價仍較堅挺，整體成交一般。下周鉛價或將依舊較為堅挺，對期鉛主力1209合約升水150元/噸左右，但上破萬五關口壓力仍較大，若下周鉛價依舊維持在萬五下方，隨著月初資金壓力的緩解，冶煉廠惜售情緒較本周將有增無減，下游訂單無改觀的情況下，買興難以提振，整體成交難以改善。
鋅：本周倫鋅基本呈現(xiàn)階梯式下挫，一再跌破前期支撐平臺。自端午期間開始，匯豐中國PMI表現(xiàn)疲弱，加之美聯(lián)儲并未推出QE3，市場倍感失望，倫鋅開始下跌，一度下測1800美元/噸關口的支撐，隨后幾日西班牙、意大利等的融資成本推高，令市場擔憂加劇，倫鋅加速跌勢，美元也結束下跌格局，逐步運行于各日均線之上。隨著歐盟峰會的臨近，市場對于歐盟峰會的結果持有懷疑態(tài)度，空方集中發(fā)力，倫鋅接連下挫一再刷新年內新低，并于周三觸及1746.8美元/噸。周四美元出現(xiàn)高位回調，倫鋅小幅反彈，上方觸及5日均線，試圖重返1800美元/噸關口。周五午間，歐洲理事會主席表示就深化歐元區(qū)一體化路線達成一致，利好消息傳出，歐元即刻大幅反彈，推升帶動倫鋅一度突破1800美元/噸關口，上方直指10日均線，KDJ三線出現(xiàn)向上拐頭趨勢。
LME方面，倫鋅現(xiàn)貨庫存始終維持較高水平，鋅價暴跌以來，LME庫存卻并未出現(xiàn)明顯下降，反而始終維持99萬噸的高位水平。周三LME鋅注銷倉單尚且在46250噸，但周四LME鋅注銷倉單數(shù)量突然激增，推升至158225噸，占總庫存比的16%，且變化主要集中于新奧爾良與巴生港倉庫。出現(xiàn)如此變化的原因，并不是現(xiàn)貨實際需求推高，吸引倉單流出，而是由于近期比值升高吸引一定融資進口，加之近期到岸升水自100美元/噸，一再推高，本周更是報出130-140美元/噸的高位，吸引部分趨利倉單流出。
滬鋅走勢與倫鋅如出一轍，端午節(jié)后重返市場，滬鋅由于跟隨節(jié)日期間倫鋅跌勢，跳空低開并直接落于各日均線下方，下方測試14500元/噸一線支撐平臺。多頭企圖低位入市，但空頭拋壓力量強大，周二時由于跟隨國內滬鋁跳水，滬鋅經(jīng)歷一輪暴跌，加之空方力量趁勢追擊，滬鋅周二甚至出現(xiàn)1.72%的單日跌幅，隨后空方繼續(xù)拋壓，滬鋅更是刷新年內低位，探低14145元/噸，周四出現(xiàn)技術性調整，跌勢放緩，整理于14250-14400元/噸區(qū)間。周五早市，滬鋅在經(jīng)歷了橫盤整理之后，跟隨倫鋅強勁推升，意圖嘗試突破14500元/噸關口。
本周現(xiàn)貨貼水出現(xiàn)較為明顯變化，自節(jié)前的對主力合約貼水60-80元/噸，急降至平水，甚至小幅升水的狀態(tài)。隨著現(xiàn)貨價格的急跌，市場貨源較前期也有所減少。由于近期以來現(xiàn)貨貼水一直不適合保值套利，因為有相當部分中間商直接單邊持有，價格急跌中，單邊持貨的現(xiàn)貨虧損無法出貨，因而本周貨源僅僅由少數(shù)堅持保值者提供。但由于月底資金因素，下游接貨量并沒有明顯擴大，且鋅價下方企穩(wěn)跡象尚未出現(xiàn)，市場對于后市信心不足，接貨積極性一般。本周現(xiàn)貨價格，由周初的14700元/噸，接連下降至14200元/噸附近，更有甚者出現(xiàn)14170-14180元/噸低位。
本周現(xiàn)貨市場庫存下降較為明顯，主要源自鋅價的急跌，下游采購積極性有所提升，加之面對低位鋅價，煉廠惜售情緒更甚，出貨發(fā)貨減少。華東市場減少0.9萬噸至44.64萬噸，華南市場減少0.35萬噸至8.29萬噸，華北市場減少0.1萬噸至0.5萬噸。
LME方面，倫鋅現(xiàn)貨庫存始終維持較高水平，鋅價暴跌以來，LME庫存卻并未出現(xiàn)明顯下降，反而始終維持99萬噸的高位水平。周三LME鋅注銷倉單尚且在46250噸，但周四LME鋅注銷倉單數(shù)量突然激增，推升至158225噸，占總庫存比的16%，且變化主要集中于新奧爾良與巴生港倉庫。出現(xiàn)如此變化的原因，并不是現(xiàn)貨實際需求推高，吸引倉單流出，而是由于近期比值升高吸引一定融資進口，加之近期到岸升水自100美元/噸，一再推高，本周更是報出130-140美元/噸的高位，吸引部分趨利倉單流出。
錫：本周倫錫筑底企穩(wěn)，跌勢放緩。周四晚間歐盟峰會批準1200億歐元增長計劃，EIB增資100億歐元。美國公布5月耐用品和未決房屋銷售數(shù)據(jù)良好。但西班牙國債收益率再破7%，塞浦路斯提出歐盟救助，成為第五個歐元區(qū)求助國家。市場多空參半。倫錫基本收于18600-18700美元/噸，但上方壓力較大。倫錫成交量5960手較上周四減少822手，持倉量18900較上周四增加428手，顯示觀望氛圍濃厚。倫錫升水由周一的13美元/噸到周四的15美元/噸，微幅調整，難言樂觀。
本周滬錫市場，行情持續(xù)端午節(jié)前的清淡之勢，價格持續(xù)下跌。周初滬市成交集中于149200-150500元/噸，之后連續(xù)下跌至周五146000-148000元/噸的主流成交，貿易市場實際成交出現(xiàn)部分145500元/噸附近的貨源。市場需求低迷、缺乏成交為價格如此疲弱的主要原因，另外，倫錫疲弱不振以及一主流錫廠較快下調出廠價令市場人士恐慌并跟隨低價拋貨，但成交狀況并未因此好轉，市場氛圍跌至冰點。價格大幅下跌也令部分貿易商不愿出貨。
鎳：上周五歐央行宣布放寬抵押品要求為金融機構提供流動性，德國等領導人也同意推出1300億歐元的經(jīng)濟刺激計劃，倫鎳小幅高開并有所走高。但隨后傳出歐元區(qū)領導人在歐元區(qū)共同債券問題上仍有嚴重分歧，市場信心再度受到打壓并最終收陰。隨后的幾天里歐元區(qū)依舊是利空不斷，西班牙6個月期債券收益率從1.793%攀升至3.369%，3個月期債券收益率從0.879%升至2.500%， 10年期國債收益率更是再次觸及7%的警戒位；同時國內上證指數(shù)周內大幅下挫，利空消息下，市場對于歐盟峰會的樂觀預期大幅下降，倫鎳持續(xù)走低，截至本周四收于16220美元/噸，較周初開盤下跌近500美元/噸。
截至周四，本周現(xiàn)貨鎳均價119950元/噸，現(xiàn)貨均價較上周下跌3120元/噸。周一金川公司下調電解鎳（大板）至121000元/噸，桶裝小塊下調至122200元/噸，下跌幅度3000元/噸。由于持續(xù)比價不佳，本周市場俄鎳進口量依舊較少。金川出廠價下調的壓力下，市場金川鎳利潤有所收窄，貿易商出貨意愿不是很強，因此周內金川鎳成交較差；相比較而言俄鎳的情況略好一些，成交情況也好不少。
