6月中國CPI、PPI紛紛創(chuàng)下近兩年半以來低點；6月貿(mào)易進出口順差創(chuàng)下2009年1月以來最大，然而進口數(shù)據(jù)卻遠遜于預期；二季度GDP同比增速迅速下滑至7.6%，可見國內(nèi)經(jīng)濟下行壓力較大，消費需求極為疲弱，穩(wěn)增長是當前國內(nèi)首要任務。受希臘、西班牙債務危機蔓延拖累，意大利主權債務評級遭降，而美聯(lián)儲對QE3推出存有分歧，短期暫無更多刺激政策出爐。本周市場交投情緒謹慎偏空，助漲美元避險功能，美指強勢追高錄得兩年來高位，給金屬上行施予重壓。本周SMMI下跌0.71%，其中鎳領跌，SMMI.Ni大跌3.46%，鉛卻因消費進入旺季，逆勢反彈，SMMI.Pb小漲0.67%，鋅較銅更為抗跌,周內(nèi)波動幅度甚小，且周末時維持價格不變態(tài)勢。
銅：美國公布最新非農(nóng)數(shù)據(jù)不及市場預期，各經(jīng)濟數(shù)據(jù)時好時壞，美聯(lián)儲會議紀要顯示短期內(nèi)QE3落空，美元再獲避險資金青睞，沿著5日均線扶搖而上，節(jié)節(jié)攀升，創(chuàng)兩年來新高至83.829，美股跌幅超1%，盡管歐元區(qū)財長會議已就西班牙援助達成一致，西班牙首相也宣布了總額650億歐元的新一輪緊縮措施，但由于德國憲法法院推遲批準永久性歐洲穩(wěn)定機制(ESM)與新財政條約的合法性，歐元區(qū)的永久救助資金最快要多久才能注入西班牙受困的銀行業(yè)仍是疑問，歐元兌美元一路下滑完全受壓，美原油圍繞85美元/桶附近陰陽交錯，倫銅本周無所作為，在經(jīng)過上周五晚大跌后，周內(nèi)維持在7500美元/噸-7600美元/噸區(qū)間窄幅運行，最高點和最低點僅相差137.2美元/噸，20日均線成為重要的壓力線，周線上表現(xiàn)為十字星，5周均線存在重要支撐。市場交投愈加謹慎，持倉縮減，成交量降幅超4萬手。另LME注銷倉單已由上周10%激增至17%，LME銅現(xiàn)貨維持小幅升水，支持銅價在基本金屬中表現(xiàn)抗跌。
中國公布CPI及PPI數(shù)據(jù)持續(xù)疲弱，進出口數(shù)據(jù)中未鑄造銅及銅材進口環(huán)比下滑近20%，A股周內(nèi)最大跌幅超2.37%，完全失守2200點，滬期銅1210合約周一跳空低開，圍繞10日均線55100元整理，周內(nèi)陷于10日～20日均線區(qū)間，窄幅整理于54800元/噸-55500元/噸，技術面10日均線上穿20日均線，呈鱷魚張嘴形態(tài)，上方60日均線55500元一線壓力大。圖形顯示上下影線均較長，上下空間均未打開。多空雙方分歧較大，力量相持，持倉總量增加1.7萬手，成交總量下降27萬手左右，逐漸顯現(xiàn)主力后移狀態(tài)。
現(xiàn)貨市場，由于國內(nèi)銅市滯漲抗跌，滬倫比值修復至7.3上方，進口銅再次潮涌而出，持貨商積極換現(xiàn)，哪怕是接近交割也只能一路擴大貼水，與國產(chǎn)好銅拉開價差，國產(chǎn)好銅試圖維穩(wěn)100元/噸的升水，但無奈遭到嚴重拖累；中間商擇機入市，周內(nèi)市場成交主要依賴中間商的買現(xiàn)拋期以及逢低入貨，下游基于自身訂單的疲弱淡靜，對后市難言樂觀，無意主動沖擊市場，僅按需接貨，周內(nèi)成交一般。
鋁：本周倫鋁結束前期震蕩行情，周內(nèi)走勢橫盤于1900美元/噸關口附近，上方近30日均線交織，頂部壓力與日俱增，隨著空頭力量重返整數(shù)關1900美元/噸由支撐轉為壓力位，幾番爭奪未果后順勢下行，探低1865.5美元/噸且返升動力匱乏 。
本周滬期鋁主力爭奪于15500元/噸附近，近20日均線粘連壓力逐步增強，盤中震蕩于15460-15645元/噸，日內(nèi)成交日漸縮量至2萬手下方，人氣冷淡令其走勢膠著難有突破。周內(nèi)滬倫比值徘徊于8.1-8.2之間，推動少量進口鋁流入國內(nèi)市場。
受到進口鋁低價沖擊，以及國內(nèi)消費持續(xù)低迷，本周現(xiàn)鋁市場盡管臨近當月交割，主流成交貼水卻有擴大并且逼近100元/噸，下游詢價接貨者寥寥而持貨貿(mào)易商出貨積極性不減，SMM鋁價從周初15600元/噸上方迅速回落至15500元/噸附近，整體市況成交極為有限。
鉛：周內(nèi)歐債問題暫時得以停歇，雖未實質性解決但無更多利空打壓，倫鉛維穩(wěn)運行于1850-1880美元/噸區(qū)間，上方承壓于30日均線。11日晚間美國召開的美聯(lián)儲會議紀要顯示近期沒有推出QE3的計劃，而是表示若美國就業(yè)進一步惡化將采取其它措施，令市場較為失望，由于國內(nèi)外實體經(jīng)濟的疲弱，市場信心明顯不足，鉛價走勢依舊維持震蕩為主，料下周倫鉛或將運行于1860-1900美元/噸區(qū)間。
受倫鉛影響滬期鉛周內(nèi)走勢也相對較為疲弱，主體于區(qū)間14800-14900元/噸區(qū)間震蕩，下方20日均線支撐，上方5日均線承壓。預計下周滬期鉛跟隨倫鉛走勢運行于14800-15000元/噸。
國內(nèi)現(xiàn)貨市場，周內(nèi)價格多在萬五關口下方，只有部分品牌鉛如南方等成交于15020-15030元/噸左右，其余鉛價均徘徊于14850-14950元/噸，周五鉛價略有抬升，品牌鉛成源、水口山等漲至15050元/噸附近，漢江約15000元/噸。隨著現(xiàn)鉛逐步抬升到萬五上方之后，冶煉廠之前的惜售情緒得到明顯改善，持貨商出貨情緒有所松動，下游隨著電動車類消費旺季的逐漸到來，接貨情緒較上周有部分改善。下游隨著消費旺季訂單的逐步增多，拿貨熱情也將有所提升，料下周現(xiàn)貨鉛多成交于14850-15050元/噸。
鋅：本周倫鋅基本保持橫盤整理的格局，周內(nèi)波動不過50美元/噸的范圍。上周五美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)雖有些許增長，但增幅不及預期，且失業(yè)率依然維持較高位置，然而疲弱的就業(yè)數(shù)據(jù)，并未引來美聯(lián)儲推出進一步刺激政策的舉措，市場倍感失望，因而上周五大幅下挫并一度刺破所有均線的支撐。美元重啟上揚格局，并于隨后幾日沿著5日均線強勢上揚，倫鋅承壓弱勢盤整。周一公布的中國CPI顯示通脹情況有所緩解，市場預期央行或將進一步推出救市措施，給予倫鋅些許支撐。倫鋅基本糾結于各日均線當中，上方壓力較大，但經(jīng)過幾天的筑底，1830美元/噸一線初現(xiàn)支撐。周五早間公布中國二季度GDP，符合預期，經(jīng)濟增速回落令市場對于央行再度推出刺激政策的預期重燃，倫鋅緩慢推升至1850美元/噸附近。自6月初開始，LME鋅注銷倉單數(shù)量激增，但是本周已經(jīng)不再出現(xiàn)激增的格局，庫存下降數(shù)量減緩，自上周末到本周三，LME鋅庫存下降8000噸左右，至98萬噸。
本周滬鋅主力基本維持區(qū)間整理，但重心逐步下移，自14800元/噸一線，逐漸下落，意圖測試14500元/噸一線的支撐。周初時，尚可掙扎于黏連的均線當中，市場寄希望于央行或將推出更多利好政策，隨著樂觀預期的逐步消退，滬鋅主力不抵空頭拋壓力量，周內(nèi)震蕩走低，并于周四徹底脫離各日均線的保護，落于所有均線下方。周五中國二季度GDP顯示經(jīng)濟增速放緩，引發(fā)市場樂觀預期，滬鋅盤中小幅上揚，重返各日均線的環(huán)繞當中。
現(xiàn)貨方面，雖然本周期鋅主力整體有所下移，但現(xiàn)貨貼水并未出現(xiàn)明顯收窄，基本上僵持于80-100元/噸區(qū)間，成交價基本在14500-14650元/噸區(qū)間。下游接貨情緒不高，僅僅在日內(nèi)低點時逢低買盤，而由于貼水始終處于僵持狀態(tài)，致使中間商無法進行套利操作。但是日內(nèi)的波動給中間商帶來投機利潤，本周主要交投仍由貿(mào)易商貢獻。另一方面，進口鋅在國內(nèi)市場較為活躍，價格基本上于國產(chǎn)1號鋅相當，在一定程度上擠占本就疲弱的國內(nèi)消費。周五時，下游迫于周末生產(chǎn)需要，被迫進行詢價買盤，但因對于后市信心不足，采購總量并不大。
本周現(xiàn)貨庫存依舊延續(xù)上周的下挫格局，主要減負來源于華東地區(qū)的減少。華東地區(qū)減少1萬噸，至42.64萬噸，而華南地區(qū)則小幅增加2700噸至8.64萬噸，華北則保持0.5萬噸不變。
錫：本周倫錫走勢平穩(wěn)，基本圍繞5日均線上下盤整，主要區(qū)間為18500-19000美元/噸。市場整體受到疲弱的歐美以及中國經(jīng)濟數(shù)據(jù)打壓，并且西班牙借貸成本升高加重市場的擔憂，市場整體承壓。
現(xiàn)貨市場，本周錫錠價格穩(wěn)中有跌，成交區(qū)間由周初的148000-149000元/噸跌至周末的146500-148500元/噸，整體行情清淡。市場成交不佳，下游接貨較疲弱，價格難止跌勢。雖冶煉企業(yè)限量放貨，但對價格的支撐作用依然較為有限。周內(nèi)市場流通貨源主要為云南地區(qū)貨源，另有少量江西地區(qū)貨源。貿(mào)易商普遍表示出貨困難，市場觀望氛圍濃厚。
鎳：本周倫鎳開盤16280美元/噸，周一早間公布的中國CPI數(shù)據(jù)為2.2%，通脹壓力持續(xù)減弱，基本金屬一度受到提振小幅上漲。雖然隨后西班牙10年期國債收益率再次超過7%引發(fā)市場擔憂；但市場對于寬松政策的樂觀預期和空頭獲利了結的需求仍推動周初鎳價小幅上漲。周二公布的中國6月進口年率上升6.3%差于預期，特別是未鍛造銅及銅材為進口量為34.62萬噸，環(huán)比大降17.5%，大幅打壓基本金屬走勢。加之中國貿(mào)易數(shù)據(jù)疲弱使亞洲股市集體走弱，美股也連續(xù)4日下跌，各方面的壓力下，倫鎳繼續(xù)出現(xiàn)較大幅度下跌。本周最后一個交易日更是傳出穆迪將意大利國債評級從A3下調至Baa2，前景維持負面。悲觀情緒和利空消息的共同打壓下，本周四倫鎳跌破16000美元/噸的關口，并創(chuàng)2009年以來新低15770美元/噸。
截至周四，本周現(xiàn)貨鎳均價119800元/噸，現(xiàn)貨均價較上周下跌1780元/噸，領跌所有基本金屬。周一周三金川公司兩次下調電解鎳出廠價格，兩次調降后電解鎳（大板）降至119000元/噸，桶裝小塊下調至120200元/噸，下調總幅度5000元/噸。盡管金川公司兩次下調出廠價格，但市場成交依舊非常清淡，現(xiàn)貨價格也大幅走低，跌幅遠超倫鎳。本周下游廠商詢盤非常稀少，不斷走低的倫鎳價格令市場觀望情緒非常濃厚，交易量僅由貿(mào)易商逢低買入提供。
